Kivárás és stabilitás: Így hat az MNB kamatdöntése a forintra

A Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa a legutóbbi kamatdöntő ülésén a várakozásoknak megfelelően 6,5 százalékon hagyta az alapkamatot, ami nem okozott meglepetést a piacoknak. 

Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza a Spirit FM Több-kevesebb című műsorában kifejtette, hogy a jegybank tartja magát a korábbi kommunikációjához, és megvárja az év eleji átárazások mértékét, mielőtt további lépésekről döntene. Ez a kivárás stratégiai fontosságú, hiszen a januári inflációs adatok alapjaiban határozzák meg az egész éves pénzromlási ütemet. Bár a hazai 6,5 százalékos kamatszint nemzetközi viszonylatban kifejezetten magasnak számít, jelenleg ez az egyik legfontosabb eszköze a forint stabilitásának és a befektetői bizalom újraépítésének.

A magas kamatszintnek köszönhetően a forint tartani tudja a 380 körüli szintet az euróval szemben, ami visszatartja a befektetőket attól, hogy tömegesen devizába menekítsék a pénzüket. Regős Gábor rámutatott, hogy a jegybank célja már nem a forint leértékelése, hanem egy stabilabb és erősebb árfolyam biztosítása, amely az infláció elleni küzdelemben is kulcsszerepet játszik. Érdekes párhuzamként említette a román alapkamatszintet, amely megegyezik a magyarral, ám ott a 10 százalék körüli infláció miatt a lazítás kérdése még fel sem merülhet. Magyarországon az inflációs pálya kedvezőbbnek tűnik, januárban és februárban akár a cél alatti értékek is megjelenhetnek, ám a szakértő szerint mégis indokolt az óvatosság.

A jövőbeli kamatvágások lehetőségét több bizonytalansági tényező is árnyalja. Az év egészére vonatkozóan jelenleg két-három kamatcsökkentés tűnik a legvalószínűbbnek, de ezt nagyban befolyásolja majd a forint árfolyama és a közelgő választások okozta piaci turbulencia. A választásokhoz kapcsolódó fiskális és keresleti sokk felfelé nyomhatja az inflációt, ezért Regős Gábor szerint a márciusi vagy áprilisi kamatvágás is hordozhat kockázatokat a bizonytalan környezetben. A dollár árfolyamában is jelentős mozgások láthatóak, a jelenlegi 315 forint körüli szint és a rendkívüli gyengeség mögött olyan globális tényezők állnak, mint a japán hozamemelkedés vagy az amerikai politikai környezettel kapcsolatos bizalomhiány. Az árfolyamok alakulása továbbra is kiszámíthatatlan, de a forint 380 körüli szintje jelenleg irányadó marad a piac számára.

Teljes adás elérhető a Spirit FM YouTube csatornáján.